瀘州·原味老窖酒全網營銷

酒鬼酒:銷售費用增長拖累業績,看好公司長期增長

來源:佳釀網   分類:軟文廣告   時間:2019-10-23 09:54:00
聲明:本文及文中圖片系網絡轉載,供學習交流使用,若來源標注有誤或涉嫌侵犯著作權,請聯系0371-63379928,核實后我們將立即修改/刪除。

      事件:

      公司前三季度實現營業收入9.68億元,同比增長27.34%,歸母凈利潤1.84億元,同比增長14.26%。其中Q3實現營業收入2.59億元,同比增長9.48%,歸母凈利潤0.28億元,同比下降-39.50%,業績低于市場預期。

      主動調節發貨,收入略受影響公司Q3收入略低于預期,增速較Q1、Q2有所下降,主要由于公司在Q3進行控貨,同時公司繼續對產品結構進行調整,主動減少湘泉銷售。為了理順酒鬼主流產品市場價格,公司對紅壇價格進行挺價,今年6月28日,酒鬼系列在湖南市場全面停貨,直到中秋前恢復供貨,酒鬼酒出貨節奏放慢對收入影響較大。此外今年以來,公司一直在進行產品結構調整,湘泉的出貨量有所縮減。從區域來看,省外山東、廣東、福建、廣西、東北等地區保持較快增長,猜測主要是省內區域增速放緩對收入有所拖累。

      內參和酒鬼酒占比的提升帶動毛利率繼續向上,Q3公司毛利率77.56%,同比提升0.87pct。

      銷售費用增長明顯,凈利率受拖累從去年三季度開始公司加大消費者宣傳和市場投入,特別是加大廣告費用的支出,同時在省內增加市場人員,對省內市場精耕細作。

      Q3銷售費用率37.53%,同比增加10.20pct,預計廣告費用占比有所提升。管理費用率Q3基本與前兩季度持平為11.07%,財務費用率略有下降為-2.49%。

      銷售費用的大幅增長對利潤有侵蝕,并大幅拖累凈利率,Q3凈利率為10.88%,同比下降8.81pct。

      預收賬款大幅增加,看好春節旺季行情從預收賬款來看,Q3預收賬款環比增加5986萬元,同比增加7743萬元。預收賬款大幅增加,一方面與公司財年時間調整有關,一方面也印證公司Q3發貨進度放緩的猜測。今年春節較為靠前(1月中旬),旺季銷售將多集中在Q4,看好公司春節旺季的銷售。

      從現金流來看,Q3經營性現金流凈額5632萬元,較去年同期增加7482萬元,較去年有較大改善。

      盈利預測:中糧入主酒鬼酒以來,在不斷的進行調整和改革,經過3年多時間梳理,公司完成銷售渠道梳理、產品整合、品牌投入、人員薪酬體系調整等改革,改革紅利即將釋放。雖然Q3公司收入增速有所放緩,但是全年完成中糧制定的15億銷售目標可能性仍較大,我們預計2019年2020年銷售收入同比增長27.82%和20.16%,實現歸母凈利潤同比增長19.49%和25.27%,EPS0.82元和1.03元。預期未來幾年公司收入和利潤在快速增長期,作為湖南市場區域龍頭給予2020年38倍估值,目標價39元,給予買入評級。

      風險提示:白酒行業出現大幅調整,宏觀經濟出現大幅波動;公司管理層出現重大瑕疵,高端產品推廣不及市場預期等。

關注美酒招商網官方微信

該二維碼7天內(前)有效,重新進入將更新

網站聲明】本文僅代表作者本人觀點,與美酒招商網無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考!本站部分內容來自互聯網。任何單位或個人認為通過本網站網頁內容可能涉嫌侵犯其著作權,應及時向我們提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明。我們收到上述文件后,將立即刪除侵權內容,對此我們不承擔任何法律責任。
青島歐勁啤酒有限公司

[國窖157] 10日內成交價要達900元,國

[國窖157] 國窖1573再度發出停貨指令

[國窖157] 38度國窖1573華東區域價格

[飛天茅臺酒] 飛天茅臺酒價格節節攀升,直逼2

[老村長酒] 老村長酒1.5升春夏秋冬酒價格

[水井坊] 水井坊臻釀號號價格,水井坊臻釀

[習酒] 習酒大曲酒光瓶貴不貴?

[西鳳酒] 西鳳酒唯炫價格,西鳳酒唯炫多少

[茅臺酒] 筑牢茅臺高質量發展的環境基礎,

[茅臺酒] 理清思路好出發 公司“諸葛亮會

[迎駕貢酒] 迎駕集團董事長倪永培參加201

[郎酒] 青花郎加碼品質提升、品牌建設,

[茅臺酒] 茅臺酒有望通過動車運輸

[古井貢酒] 古井貢酒亮相2019世界制造業

[五糧液] 五糧液亮相Vinexpo國際葡

[茅臺酒] 貴州首屆茅粉節隆重開幕

[茅臺酒] 央視財經:投資者應該怎么看待茅

[汾酒] 汾酒收購竹葉青酒營銷公司10%

[茅臺酒] 貴州茅臺盤中股價再創年度新高

[迎駕貢酒] 迎駕貢酒股東減持,系用于慈善事

[古井貢酒] 古井貢酒股權劃轉事項持續推進

[今世緣] 高盛將今世緣評級上調至買進,目

[瀘州老窖] 瀘州老窖:盈利高成長難持續 估

[郎酒] 郎酒IPO加速:已進入輔導備案

關于我們 友情鏈接招賢納士聯系我們意見投訴法律聲明網站地圖sitemap

版權所有 中國美酒招商網-www.tfjiwx.live Copy Right 2010-2020
備案:豫ICP備10209129號 增值電信業務經營許可證:豫B2-20160332 豫公網安備 41010502003153號
免責聲明:本站只起到信息平臺作用,不為交易經過負任何責任,請雙方謹慎交易,以確保您的權益。
內容的真實性、準確性和合法性由發布企業或個人負責。如有信息、圖片侵權,請及時聯系我們處理。
   
  
31选7专家免费预测汇总